Glossário de cripto e plataformas: mercados de previsão

Este glossário de cripto explica termos de infraestrutura, plataformas e acesso que aparecem em mercados de previsão. O objetivo é distinguir o ativo negociado, onde a posição fica registrada e quais regras permitem usá-la.

Uma carteira conectada não comprova elegibilidade. Um token visível não comprova que pode ser vendido por determinado preço. Uma transação registrada também não valida a informação usada para resolver o contrato.

Para os conceitos iniciais de pergunta e pagamento, consulte o que são mercados de previsão. Aqui, cada grupo trata de uma camada da infraestrutura. As referências específicas da Polymarket não descrevem automaticamente o Macro Markets ou outra plataforma.

Glossário de cripto: ativos e posições

Token de resultado

É o registro de uma posição associada a um resultado. Seu valor depende das regras e do pagamento registrado. Não é uma participação acionária na empresa que opera a interface.

Colateral

É o ativo usado como garantia ou lastro no mecanismo, conforme suas regras. Identifique qual ativo existe, como ele é mantido e quando pode ser liberado. A expressão “lastreado” não dispensa verificar custódia, resgate e riscos operacionais.

Stablecoin e pUSD

Stablecoin é uma categoria de ativos que buscam manter referência a outro valor. O nome não prova equivalência jurídica com um depósito bancário nem elimina risco do ativo e de seu emissor ou mecanismo.

Na documentação atual de posições da Polymarket, um conjunto binário completo tem lastro de 1 pUSD. A documentação descreve split, merge e resgate em pUSD. Isso não permite tratar todo saldo exibido como USDC ou prometer conversão em reais sem condições.

SIM, NÃO e conjunto completo

No modelo binário normal, SIM e NÃO são posições complementares. Um conjunto completo reúne a mesma quantidade dos dois lados. Possuir ambos não significa receber dois pagamentos unitários pelo mesmo evento.

Split, merge e redeem

Split cria posições complementares a partir do colateral; merge reúne conjuntos completos e os converte conforme as regras; redeem resgata posições após o resultado registrado. São operações distintas de comprar ou vender no livro.

No exercício abaixo, usamos uma versão binária simples e as relações de split e merge documentadas. Não simulamos taxas, limites, autorização de conta ou uma operação real.

O split cria 40 posições, mas não cria pagamento total de 40. Sob resolução binária normal, os 20 conjuntos completos correspondem ao pagamento total de 20. Depois do merge parcial, restam 10 conjuntos e 10 pUSD no exercício.

Carteiras, assinaturas e custódia

Carteira e endereço

Carteira é um meio de controlar ou acessar ativos e autorizações, conforme o desenho do serviço. Endereço é um identificador utilizado na rede ou no sistema. Uma pessoa pode utilizar vários endereços, e um endereço não identifica sozinho uma pessoa.

Chave privada e signer

Uma chave privada permite produzir autorizações criptográficas. Signer é o componente ou identidade que assina. A forma de recuperação, os limites e as permissões dependem da implementação; não suponha que qualquer serviço oferece o mesmo controle ao usuário.

Nunca envie chave privada ou frase de recuperação para um suposto atendimento. Antes de assinar, identifique a operação e as permissões solicitadas. Uma assinatura pode autorizar mais do que a ação descrita por um botão.

Custódia e autocustódia

Custódia descreve quem controla os meios de movimentar os ativos e quais obrigações existem. Autocustódia transfere responsabilidades ao usuário, incluindo proteção e recuperação das chaves. O termo não elimina riscos do contrato inteligente, do ativo ou da interface.

Aprovação de token

É uma autorização para um componente movimentar determinado ativo, dentro de condições. Verifique ativo, destinatário e limites. Aprovar um token e enviar uma ordem são ações diferentes; o histórico de uma não comprova a execução da outra.

Rede, gas e ponte

Rede é o ambiente em que o registro ou a transferência ocorre. Gas é o custo computacional cobrado por certas redes. Ponte é um mecanismo de transferência ou representação de ativos entre ambientes, com regras e riscos próprios.

Antes de comparar custos, separe tarifa de negociação, custo de rede e conversão de ativos. Valores em tokens diferentes exigem uma referência de conversão antes de serem somados. Não anuncie uma rota de depósito ou saque apenas porque existe uma ponte.

Plataformas e mecanismos de negociação

Interface, API e contrato inteligente

Interface é o ambiente visual usado pelo leitor; API permite comunicação programática; contrato inteligente executa regras em um sistema compatível. Eles podem ter permissões e estados diferentes. A disponibilidade de uma API não autoriza uso por qualquer conta ou região.

CLOB e AMM

CLOB é um livro central de ordens a limite. AMM é um formador de mercado automatizado. Um AMM pode usar reservas ou uma função de custo; não existe uma equação única para todos os mecanismos.

A visão geral de negociação da Polymarket descreve ordens no CLOB e liquidação em Polygon. Isso não é evidência de que toda execução ocorra contra uma pool ou curva LMSR. Compare com os guias de CLOB e AMM híbrido.

Pool, liquidez virtual e incentivos

Pool é uma reserva de ativos usada pelo mecanismo de trocas. Liquidez virtual pode designar parâmetros ou representações de curva, conforme o modelo. Incentivos remuneram condições definidas por um programa; não são automaticamente reservas nem pagamento garantido.

O guia de liquidez subsidiada explica a remuneração por ofertas. O guia de liquidez virtual distingue preço calculado e recursos executáveis. Nomes semelhantes não provam equivalência de produtos.

Maker, taker e taxas

Maker fornece uma oferta disponível; taker executa contra uma oferta. A documentação de taxas da Polymarket, consultada nesta revisão, diferencia cobrança e programas por mercado. Não trate toda operação como gratuita nem interprete uma taxa de fórmula como porcentagem fixa de qualquer compra.

Para comparar estruturas e exemplos, consulte taxas Polymarket e Kalshi. Uma recompensa anunciada também não deve ser descontada do custo como se já tivesse sido recebida.

Resolução, fontes e registros

Oráculo

É o componente ou processo que leva dados ou uma decisão externa ao mecanismo. Não é sinônimo de verdade automática. Identifique a fonte, o critério e a possibilidade de contestação.

Proposta, disputa e resultado final

São estados diferentes. A documentação de resolução da Polymarket distingue mercados resolvidos por UMA de contratos up-down com Chainlink TWAP. Portanto, não atribua o mesmo procedimento a todo produto da plataforma.

Hash, confirmação e pagamento

Hash é um identificador criptográfico de dados ou transações. Confirmação trata do registro na rede; pagamento trata do valor que cabe à posição. Ver uma transação não prova que uma pergunta foi interpretada corretamente.

O guia de resolução de mercados organiza a leitura das regras. Para retorno, perda e posição marcada, consulte o glossário de risco e resultado.

Acesso, elegibilidade e regulação

KYC e elegibilidade

KYC é o procedimento de identificação do cliente, conforme as exigências do serviço. Elegibilidade inclui condições como localização e perfil aceitos. Conseguir abrir uma página ou conectar uma carteira não demonstra que uma conta pode abrir posições.

Restrição geográfica e close-only

Close-only indica uso restrito ao encerramento de posições existentes, segundo as condições documentadas. Em 07/11/2026 07:09 BRT, a documentação geográfica da Polymarket lista o Brasil nesse regime no frontend e na API. A descrição é da política da plataforma; não equivale a autorização regulatória.

Regulação, registro e jurisdição

Regulação é o conjunto de normas aplicáveis; registro ou autorização são condições específicas que precisam ser verificadas. Jurisdição delimita a autoridade e o alcance das regras. Uma classificação nos EUA não determina por si só o enquadramento no Brasil.

A introdução da CFTC trata do contexto americano. No Brasil, a Resolução CMN 5.298, de 24/4/2026, estabelece vedações para os derivativos especificados e ofertas no país. Ela não é uma licença individual de plataforma.

Para alcance e datas, use o guia da Resolução CMN 5.298. Não confunda a existência de documentação técnica com autorização para negociar.

Perguntas frequentes sobre o glossário de cripto

Conectar carteira significa que posso negociar?

Não. Conexão, identificação, elegibilidade e permissão de operação são verificações distintas. Restrições podem alcançar tanto a interface quanto a API.

Todo token de resultado é uma stablecoin?

Não. A posição depende do resultado do evento. O colateral pode ter outra função e outros riscos. Identifique cada ativo e sua unidade antes de calcular custo ou pagamento.

Toda negociação on-chain é transparente em todos os aspectos?

Um registro pode permitir observar determinadas transações. Ele não identifica automaticamente pessoas, motivação, informação disponível ou correção da resolução. Cada conclusão exige a evidência correspondente.

Posso usar a mesma regra de resolução para qualquer contrato?

Não. Leia o mecanismo e os critérios da pergunta específica. Também confira data, fuso, fonte e tratamento de exceções, preservando a versão consultada.

Fontes primárias e revisão editorial conferidas em 07/11/2026 07:09 BRT. O exercício de conjuntos completos é hipotético e não executa operações. O texto não anuncia recursos, depósitos ou acesso disponíveis no Macro Markets.