Glossário de mercados de previsão: conceitos e guias

Este glossário de mercados de previsão explica os conceitos essenciais para ler um contrato, interpretar um preço e entender uma execução. Cada grupo aponta para um guia específico quando a dúvida exige fórmula, comparação de plataforma ou análise de risco.

O ponto de partida é separar três perguntas: o que o contrato paga, quanto uma posição custa e qual estimativa você faz sobre o evento. Um preço não responde sozinho às três. Você pode compreender o mecanismo sem abrir uma posição.

Se busca uma introdução completa, comece por o que são mercados de previsão. Aqui, use os termos como consulta e siga o caminho correspondente à sua dúvida. O exemplo numérico é próprio, hipotético e sem taxas.

Glossário de mercados de previsão: contrato e resultado

Mercado de previsão

É um ambiente de negociação de posições cujo pagamento depende de resultados definidos. A ideia é observar como participantes negociam suas expectativas. Isso não transforma todo preço em uma previsão correta nem assegura que exista oferta para qualquer tamanho.

Evento, pergunta e resultado

O evento é o assunto observado; a pergunta delimita o que o contrato avalia. O resultado é a condição que recebe um pagamento conforme as regras. Duas perguntas sobre a mesma eleição ou indicador podem ter prazos e critérios diferentes.

Por exemplo, “o indicador ficará acima de um limiar?” é diferente de “o indicador subirá em relação ao mês anterior?”. O mesmo dado pode responder SIM a uma e NÃO à outra. Antes de comparar preços, confirme se as perguntas são equivalentes.

Contrato binário, SIM e NÃO

No modelo binário simples, existem dois resultados excludentes e exaustivos. Em uma resolução normal com pagamento unitário, o lado vencedor paga 1 e o perdedor zero. Exceções, anulação ou pagamentos divididos dependem da regra do contrato real.

Pagamento, prazo e resolução

Pagamento é o valor recebido por uma unidade da posição após o resultado aplicável. O prazo delimita a observação ou elegibilidade para resolução, conforme a regra. Resolução é o processo que registra o resultado usado para o pagamento.

Não confunda uma notícia, uma proposta de resultado e uma resolução final. O guia de regras e resolução mostra como conferir fonte, período e exceções. A CFTC apresenta contratos de evento no contexto dos mercados dos EUA; essa referência não autoriza uma plataforma em outro país.

Preço, probabilidade e avaliação

Preço por contrato

É a unidade de cotação de uma posição. Se o pagamento normal ao vencedor for 1, um preço de 0,40 pode ser lido como referência implícita próxima de 40%. Ainda é preciso saber qual preço foi mostrado: último negócio, oferta de compra, oferta de venda ou ponto médio.

Probabilidade implícita e estimativa própria

Probabilidade implícita é uma interpretação do preço sob determinadas condições. Estimativa própria é a chance atribuída por uma pessoa ou modelo, com suas evidências e premissas. As duas podem divergir e ambas podem estar erradas.

O guia de probabilidade implícita explica essa leitura. Uma porcentagem com muitas casas decimais não comprova precisão; uma negociação grande também não revela a motivação de quem a enviou.

Valor esperado

É a média de resultados possíveis ponderada pelas probabilidades assumidas. A conta depende de probabilidades e pagamentos; não descobre a chance verdadeira. Resultado esperado positivo não impede uma perda em uma operação específica.

Use o exemplo de valor esperado para conferir as entradas. Não substitua a probabilidade estimada pela cotação e trate a diferença como vantagem comprovada.

Calibração

É a relação entre probabilidades registradas antes dos eventos e frequências observadas em um conjunto de previsões. Uma única vitória não permite avaliar calibração. Preserve perguntas, datas e estimativas anteriores aos resultados.

O guia de calibração e Brier score apresenta um método de avaliação. Acerto preditivo e resultado financeiro são medidas diferentes, porque o segundo também depende de preço, quantidade e custos.

Ordens, ofertas e liquidez

Bid e ask

Bid é uma oferta de compra; ask, uma oferta de venda. O melhor bid é o maior preço de compra disponível, e o melhor ask é o menor preço de venda disponível. É necessário conferir também a quantidade de cada oferta.

Spread

É a diferença entre o melhor ask e o melhor bid do mesmo contrato. Descreve a distância entre ofertas naquele instante. Não é automaticamente uma tarifa da plataforma nem uma medida estatística da incerteza do evento.

Profundidade e liquidez

Profundidade é a quantidade disponível nos níveis do livro. Liquidez descreve as condições para negociar um tamanho, considerando preços, quantidades e execução. Uma oferta pode desaparecer antes da chegada de outra ordem.

O guia de Market Depth trabalha com quantidades por nível. Para o mecanismo que organiza ofertas, veja o guia de CLOB. A documentação de preços da Polymarket é uma referência específica da plataforma, não uma regra universal de exibição.

Ordem limitada e execução parcial

Uma ordem limitada informa um preço máximo de compra ou mínimo de venda, além da quantidade. Ela pode executar imediatamente se encontrar ofertas compatíveis. Também pode ficar esperando, executar apenas uma parte ou não executar, conforme as condições.

O guia de ordens limitadas e a mercado detalha essas escolhas. O glossário de ordens e operações permite consultar validade, cancelamento e preenchimento sem repetir todo o mecanismo aqui.

Maker, taker e slippage

Maker fornece uma oferta que fica disponível; taker executa contra uma oferta disponível. O papel é atribuído à execução, não apenas ao nome da ordem. Slippage é a diferença entre uma referência declarada e a execução obtida.

Para aprofundar, use os guias de maker e taker e slippage. Ao apurar custo pelos preços executados, não some novamente o spread e o slippage já refletidos nesses preços.

Exemplo próprio: preço de tela e resultado da posição

Considere 25 contratos SIM comprados a 0,40 cada, sem taxas. O custo é 25 × 0,40 = 10 unidades. Na resolução binária normal, cada contrato vencedor paga 1 e o perdedor zero.

Na terceira linha, suponha que a tela mostre último negócio a 0,50 no momento da saída. Isso não transforma a receita da venda em 25 × 0,50 = 12,50. Sob as ofertas assumidas, a venda executa ao bid de 0,36 e recebe 9.

Os caminhos são alternativas, não parcelas que devem ser somadas. A tabela também não informa qual desfecho ocorrerá nem garante a permanência da oferta. Taxas, resolução especial e mudanças no livro ficaram fora do exercício.

Posição, resultado realizado e marcação

Posição é a quantidade mantida em determinado resultado. Resultado realizado exige uma operação ou pagamento efetivo apurado pelo método usado. Marcação é uma avaliação por um preço de referência e pode diferir do valor executável de saída.

Para comparar caminhos e fluxos de caixa, veja quando encerrar uma posição. Para o vocabulário financeiro, consulte o glossário de risco e resultado.

Como seguir pelos guias relacionados

Se a dúvida é entender o produto, leia o pilar de mercados de previsão indicado na abertura. Se é comparar plataformas, use o comparativo Kalshi e Polymarket, verificando termos e elegibilidade atuais antes de qualquer decisão.

Se precisa compreender custos, comece por spread e slippage e avance para taxas Polymarket e Kalshi. Uma tabela de tarifas não substitui a quantidade executável no mercado escolhido.

Se quer entender infraestrutura, o glossário de cripto e plataformas separa carteira, token, colateral, resolução e acesso. Ele responde a perguntas distintas das definições iniciais deste guia.

Se busca planejar exposição, consulte tamanho de posição e o glossário de risco. O fato de uma fórmula aceitar um número não demonstra que esse número seja adequado para alguém.

Perguntas frequentes sobre o glossário

Todo preço entre zero e um é uma chance verdadeira?

Não. A interpretação depende do pagamento, do contrato e do tipo de cotação. Preço de execução, probabilidade estimada e frequência observada devem ser registrados como medidas distintas.

Um livro profundo elimina risco?

Não. Profundidade pode melhorar as condições de uma execução sob ofertas observadas. Ela não determina o resultado do evento nem elimina riscos de custódia, operação ou resolução.

Preciso negociar para aprender esses conceitos?

Não. É possível ler regras, registrar ofertas públicas e refazer as contas hipotéticas sem comprometer recursos. Deixe em aberto qualquer campo para o qual não exista dado verificável.

Fontes e revisão editorial conferidas em 07/11/2026 07:09 BRT. Definições são educativas; os guias especializados apresentam os exemplos completos e suas limitações. O exercício não descreve um contrato disponível ou uma operação real.